【4432】ウイングアーク 1st　～2023年2月期4Q・決算分析

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事業内容

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● SVF：商取引に欠かせない帳票（請求書・納品書・発送伝票など）の設計、様々なアプリケーション内の帳票データを取得してメール配信やプリンターで印刷するなど周辺機器から出力できるようにするインターフェース機能と出力機能が特徴

● invoiceAgent：電子帳票のプラットフォーム、invoiceAgentを通じて帳票のやり取りをすることで、帳票の電子保管、帳票の配信と受領、契約の電子化、アナログ文書のデータ化などが可能になる

● Dr.Sum：散在する企業の大量データを統合・活用するためのツール、社内のデータ（売上、顧客、製造、在庫など）と社外のデータ（統計情報、SNS上の情報など）とを統合してデータベースを構築したりExcel上でグラフ作成など見える化して分析しやすくする

● MotionBoard：散在する企業の大量データを統合・活用するためのツール、BIダッシュボートと呼ばれる企業のデータをリアルタイムで分かりやすくグラフ・表・地図などに加工して見やすく配置して表示することでビジネスの意思決定をサポートするツール

● Dataring：経営部門・生産部門・営業部門など様々な部門を横断的に繋いでデータを統合できるデータパイプラインを作るツール

● dejiren：ユーザーが使用している各種クラウドサービスと連携して通知をひとつにまとめたり、バラバラなデータの中から必要なファイルを自動で素早く見付けたりするなど、ユーザーの「バーチャルアシスタント」として仕事を助けてくれる

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収益構成比率

ウイングアーク 1st は会計上、データエンパワーメント事業の単一セグメントとなっています。

ただし、決算資料では提供しているサービスおよびソフトウェアの性質から

● 帳票・文書管理ソリューション

● データエンパワーメントソリューション

以上の２つの事業に区分して業績を算出しています。

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2022年2月期通期の実績では

● 売上高：198億3300万円（2021年2月期と比べて8.5%増）

● 営業利益：59億8600万円（2021年2月期と比べて86.7%増）

● 売上高営業利益率：30.2%

● 純利益：43億5200万円（2021年2月期と比べて77.5%増）

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また、２つの事業のそれぞれの売上高は以下の通りです

グラフから分かるように、売上高の約60％は帳票・文書管理ソリューションが稼ぎ、売上高の約40%はデータエンパワーメントソリューションが稼いでいます。

ただし、それぞれの事業の営業利益などは公表されていないようです。IR資料からは読み取れませんでした。

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今回の決算の注目ポイント

2022年2月期4Q の決算資料の中で

● 2023年2月期は将来の収益を伸ばすための「戦略投資」の時期と位置付ける

● 顧客の需要の分析と販売、既存のサービスの価値向上のための研究開発、新規事業立ち上げ、認知度向上のためのブランディングに総額18億円を投資予定

● 将来に向けた大規模な投資によって2023年2月期通期で売上高210億円（2022年2月期と比べて5.9%増）、営業利益47億5000万円（2022年2月期と比べて20.6%減）、純利益34億5000万円（2022年2月期と比べて21.5%減）の増収減益を見込んでいる

以上のように述べられていました。

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また、前回の2023年2月期3Qの決算結果から、今回私は以下のことに注目しています。

● 売上高に占めるリカーリング（保守・サブスクリプション・クラウドサービスなど契約を継続することで料金を収受するストック型ビジネスの１つ）の割合を維持・向上させることで中・長期的に安定的な収益を確保できる態勢を継続できるか？

● 各業界の上位に位置するような年商の規模の大きな企業との契約を増やせるか？

● 戦略投資が増額することでどの程度利益が残るか？

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● 売上高：223億4900万円（対前年比12.7%増、通期計画達成率106.4%）

● 営業利益：59億4500万円（対前年比0.7%減、通期計画達成率125.2%）

● 売上高営業利益率：26.6%

● 純利益：44億100万円（対前年比1.1%増、通期計画達成率127.6%）

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全体の売上高の64%（2023年2月期実績）を占めるBDS（帳票・文書管理ソリューション）については年商1000億円以上の大きな企業に対する市場シェアが発表されています。

年商1000億円以上の大きな企業に対するシェアは2022年2月期から1%増加し、66%と国内トップシェアを守っています。

全体の契約企業数そのものも増えているとのことなので、おそらく年商1000億円以上の大きな企業との契約数も増加しているのではないかと思われます。

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今後の決算の注目ポイント

● 電子帳票保存法やインボイス制度の導入に対応する企業に対して、業務の自動化や「invoiceAgent」が提供できるサービスの増加など利便性向上により収益増加を目指す

● 多くの業種の現場ではExcelを介して業務が行われているが「MotionBoard」は他社のBIにはない入力機能を持つため、Excelを介さず「MotionBoard」に直接入力するように業務を変更する提案をすることで顧客の業務の簡略化を支援する

● ウイングアーク1stでは業種ごとの業務に精通した専門チームを備えていることも、顧客に業務改善の提案をする上での強みとして活かす

● 「Dataring」ではデータ基盤の構築にとどまらず、データ分析やデータを活用した事業戦略の立案までサポートする

● リカーリング収益の割合を増やし、安定的・継続的な収益源とする

● 戦略投資では2023年2月期と比べて、開発関連費や人件費の割合を増やす

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● 売上高：238億円（2023年2月期と比べて6.5%増）

● 営業利益：63億5000万円（2023年2月期と比べて6.8%増）

● 売上高営業利益率：26.7%

● 純利益：46億円（2023年2月期と比べて4.5%増）

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● 製品を売るだけでなく導入後の活用方法も合わせて提案・サポートする手法が収益や契約企業数にどのような影響を与えるか？

● 売上高に占めるリカーリング（保守・サブスクリプション・クラウドサービスなど契約を継続することで料金を収受するストック型ビジネスの１つ）の割合を維持・向上させることで中・長期的に安定的な収益を確保できる態勢を継続できるか？

● 各業界の上位に位置するような年商の規模の大きな企業との契約を増やせるか？

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これらのことに注目しながら ウイングアーク 1st の決算を追っていきます。

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まとめ

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● 2022年2月期と比べて増収減益を予想しながらも、2023年2月期は対前年比で増収増益という結果になった（3Qで発表された上方修正後の業績予想も上回る結果）

● 売上高全体に占めるリカーリングの割合は対前年比で僅かに低下したものの、リカーリングの売上高そのものは堅調に増加した

● 年商規模の大きな企業との契約は増加しているものと思われる

● 戦略投資は概ね計画通りの執行額となり特に製品やサービスを売るための活動に注力した一方、人材採用は計画にやや及ばなかった

● 今後は製品を売るだけでなく導入後の活用方法も合わせて提案・サポートすることで、契約企業数の増加、売上高全体に占めるリカーリングの割合増加、収益増加などを目指す

● 2024年2月期は増収増益を予想している

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ありがとうございました!!